A verità nantu à u mercatu di u travagliu, chì hè sempre caldu dopu à cinque incrementi di tassi d'interessu
14/10/2022
I dati di i salarii non agriculi anu superatu di novu l'aspettattivi
U venneri, u rapportu di a paga non agricula per settembre hà publicatu, è era un rapportu di u travagliu "forte" per ogni misura.
I salarii non agriculi anu aumentatu da 263,000 in settembre, sopra à l'aspettattivi di u mercatu di 255,000 è u tassu di disoccupazione hè cascatu inaspettatamente à 3,5%, u livellu più bassu in 50 anni, è sottu à l'aspettattivi di u mercatu di 3,7%.
Dopu à a liberazione di stu rapportu, i stocks di i Stati Uniti anu cascatu drasticamente è u rendimentu di i bonds di i Stati Uniti à 10 anni hà ancu righjuntu un novu altu, aumentendu à più di 3.9% in un puntu.
I boni dati ecunomichi tornanu torna in una mala nutizia per u mercatu - a Fed avia intesu di riduce a dumanda di u travagliu, chì rinfriscà a crescita di u salariu è, in fine, diminuite l'inflazione.
Tuttavia, stu rapportu mostra chì l'aumentu di a tarifa di a Fed era apparentemente "inefficace" è ùn hà micca rinfriscatu u mercatu di u travagliu, chì hà ancu rinfurzatu l'aspettativa di a Fed di un altru incrementu di 75 punti di basa in u Novembre.
In pocu mesi, da marzu à settembre, a Fed hà risuscitatu i tassi d'interessu per un totale di 300bp, ma u mercatu di u travagliu hè statu lentu per rinfriscà.
Perchè u mercatu di u travagliu hè sempre forte dopu à cinque incrementi di tassi consecutivi?U mutivu principale hè u lag in data.
A verità nantu à i numeri "forti".
Ci hè dui motivi per tali dati di u travagliu forte.
Unu hè chì e persone chì ùn sò micca disposti à travaglià ùn sò micca inclusi in u calculu di u tassu di disoccupazione: Sicondu u Dipartimentu di u travagliu, quasi 2 milioni di persone ùn anu pussutu travaglià in settembre per via di a pandemia - sta pupulazione ùn hè micca inclusa in statistiche di u travagliu. .
Siconda, doppia counting: ci sò generalmente duie manere di statistiche per u numeru di persone in a forza di travagliu, indagini di famiglia è indagini di stabilimentu.
L'indagine di a famiglia hè basatu annantu à u nùmeru di persone, se una famiglia hà duie persone chì travaglianu, ci sò duie persone impiegate;l'inchiesta di stabilimentu, invece, hè basatu annantu à l'impieghi, se una persona travaglia in duie imprese à u stessu tempu, ci sò duie persone impiegate.
U fondu hè chì i dati di salarii non agriculi citanu i dati di l'inchiesta di stabilimentu, è in l'ultimi sei mesi, a crescita di l'impieghi in l'inchiesta di stabilimentu hà assai sopra à l'indagine di e famiglie.
Questu significa chì in l'ultimi sei mesi, u numeru di persone chì travaglianu più di un impiegu à u tempu hè aumentatu, è alcuni di quelli impiegati sò "doppiu cuntatu".
Da quì sopra, hè chjaru chì u mercatu di u travagliu daretu à i dati di u salariu non-farm pò esse micca cusì caldu cum'è pare.
Inoltre, a crescita di i salarii non agriculi in settembre era u più chjucu aumentu da l'aprili '21, è u picculu cambiamentu in questa dati pò esse più notevoli chì a crescita di u travagliu cuntinueghja à rallentà.
U mercatu di u travagliu hà dimustratu segni di debulezza, ma l'indicatori chjave tradiziunali ùn riflettenu micca sti fenomeni in una manera puntuale per un ritardu significativu in e statistiche di cullizzioni di dati.
Pudemu ancu piglià un ochju à i dati storichi.Comu pudete vede da u graficu sottu, i dati di salari non agriculi anu una reazione "smussata" à l'aumentu di i tassi di a Fed.
Fonte di dati: Bloomberg
Stòricamente, parechji incrementi di tassi sò stati capaci di sminuì a tendenza à l'alza in i novi salarii non-farm, ma l'inversione di a tendenza hè stata quasi sempre scavalcata da u ciculu di l'aumentu di i tassi.
Questu suggerisce chì i dati di l'impieghi reagiscenu ancu cù un lag à l'aumentu di i tassi di a Fed.
Cume i dati di i salarii non agriculi guidanu l'aumentu di i tassi
Aumentà i tassi troppu rapidamente puderia avè un impattu negativu annantu à l'ecunumia, è a Fed hè ben cunuscenza di questu, ma Powell cita a taxa di disoccupazione estremamente bassa in ogni briefing cum'è l'evidenza più impurtante chì l'ecunumia ùn hè micca in risicu di recessione.
Comu avemu dettu prima, l'aumentu di i tassi di a Fed hà avutu un effettu ritardatu è ùn hè micca ancu assorbutu da l'ecunumia.
In ogni casu, a rallentazione di a crescita di l'impieghi serà ancu graduale, cù u mercatu di u travagliu dopu à u rinfrescante graduale di l'ecunumia, purtendu à una moderazione sussegwente di l'inflazione.
À questu puntu, a Fed hè ancu prubabile di rallentà o ancu suspende u ritmu di l'aumentu di i tassi d'interessu.
In ogni casu, a Fed cuntinueghja à prestà l'attenzione più attenta à u rapportu di i salarii non-farm è u core PCE rate, è a tendenza di i salarii non-farm di settembre cuntinueghja à furnisce a basa per una crescita di 75bp in u Novembre.
I tassi d'interessu inevitabbilmente aumenteranu di novu, è i compratori di casa chì anu bisognu di un prestitu duveranu principià prima per evità di perdiri un tempu opportunu per assicurà tassi più bassi.
Dichjarazione: Questu articulu hè statu editatu da AAA LENDINGS;alcuni di i filmati sò stati pigliati da Internet, a pusizione di u situ ùn hè micca rapprisintata è ùn pò micca esse ristampata senza permessu.Ci sò risichi in u mercatu è l'investimentu deve esse prudente.Questu articulu ùn custituiscenu micca cunsiglii d'investimentu persunale, nè tene in contu l'ugettivi d'investimentu specifichi, a situazione finanziaria o i bisogni di l'utilizatori individuali.L'utilizatori anu da cunsiderà se qualsiasi opinioni, opinioni o cunclusioni contenute quì sò adattati à a so situazione particulare.Investite cusì à u vostru propiu risicu.
Tempu di post: 15-10-2022