Perchè Fà a Fed Rmanghjatu Cut May Not Be Far Amanera
07/06/2022
U prototipu Big Short: A Fed inverserà u deflazione !
Quandu i cunsumatori si diverte in e prumuzioni di staggione "senza precedente", ùn sanu pocu chì i cummercianti di i Stati Uniti stanu affruntendu a peghju "crisa d'inventariu" da quandu a bolla di Internet scoppia.
Lunedì, Michael Burry, u prutagunista di u filmu "The Big Short", chì era famosu per predichendu a crisa ecunomica di u 2008, hà dettu chì l'"Effettu Bullwhip" in u settore di u retail hà da purtà à una inversione di l'aumentu di l'interessu di a Fed.
Allora, chì hè l'effettu Bullwhip?Si riferisce à l'amplificazione è a variazione di a dumanda in a supply chain.
In a catena di fornitura, i picculi cambiamenti in a dumanda seranu magnificati passu à passu da i rivenditori à i pruduttori è i fornitori, è a spartera di l'infurmazioni ùn pò esse ottenuta in modu efficace trà elli.Questa distorsione è l'amplificazione di l'infurmazioni parenu cum'è un bullwhip graficamente, per quessa hè chjamatu "Bullwhip Effect".
Un annu fà, a catena di furnimentu glubale era in turbulenza.À quellu tempu, i prublemi di lacune di furnimentu causati da a pandemia eranu gravi.I cummercializatori è i grossisti sò stati precipitati à cumprà merchenzie per rinfurzà i so inventarii per u timore chì esceranu fora di stock, chì hà ancu purtatu à u "resonate" in i pruduttori primari, cusì aumentendu i prezzi è espansione a produzzione simultaneamente.
In ogni casu, cum'è a dumanda gradualmente rinfriscata, l'inventarii di i rivenditori anu aumentatu, è anu ancu precipitatu per sguassà l'inventarii eccessivi, chì hà purtatu à una rapida caduta di i prezzi di parechji prudutti core.
Quandu e cose avanzavanu, l'impattu penetrò gradualmente in u livellu di l'inflazione core.
Sicondu Michael Burry, l'oversupply precedente in u settore di vendita porta à u "Bullwhip Effect".In ogni casu, cù a rallentazione di a dumanda, l'"Effettu Bullwhip" finisce è attivarà a deflazione più tardi questu annu.Questu pruvucarà a Fed per riversà a strada di stringhje o ancu ripigliate a pulitica di facilità quantitativa.
I s t ellu " Dopu un primu stimulu strettu " trappula difficiuli di scappà?
U "Dopu à un primu stimulu strettu" hè una trappula tipica in a pulitica chì hà perplessu parechji banche cintrali occidentali in l'anni 1970 è 1980.Ancora perseguita certi paesi in via di sviluppu ancu oghje.
In cortu, sta trappula pò esse discritta cum'è e pulitiche di valuta di u Bancu Centrale chì cambianu trà una inflazione bassa è una crescita alta ripetutamente, eventualmente fallendu à equilibrà questi dui scopi.
Hè nutate chì storicamente, l'eventu chì a Riserva Federale hà tagliatu i tassi d'interessu immediatamenti dopu à una crescita di i tassi ùn hè micca accadutu, è pò ancu esse più spessu di ciò chì pudete pensà.
U graficu di sopra mostra l'IPC medianu di i Stati Uniti à l'iniziu di ognuna di i 13 cicli di crescita di u tassu di a Fed in l'ultimi 70 anni, è ancu u valore di l'IPC à l'iniziu di u ciculu di u tassu di l'interessu dopu à u ciculu di l'aumentu di i tassi d'interessu.
U graficu mostra chì ci hè spessu solu un intervallu di quattru mesi trà l'ultima crescita di a tarifa Fed è a prima tagliata di tarifa.
Inoltre, u CPI medianu era sempre ghjunghje sin'à 4,4% à l'ora di u primu tagliu di u tassu d'interessu, chì suggerisce chì e decisioni di a Fed nantu à u tassu d'interessu sò basati soprattuttu nantu à guardà avanti invece di ciò chì succede avà.
Inoltre, ci sò parechji periodi in a storia quandu a Fed riavvia i taglii di i tassi d'interessu ancu s'è l'inflazione resta alta.
Ancu s'è a storia ùn si ripete micca solu, hà sempre similitudini.Parechji analisti anu dettu ancu chì era assai prubabile chì a Fed torna in u so mudellu storicu di "aumentà i tassi prima di riduzzione".
Ci pò esse un "stop" in a tarifa caminu quist'annu
U ghjovi, u Dipartimentu di u Cummerciu hà annunziatu chì a crescita di l'Indice di Prezzi di u PCE (Gasa di Cunsumu Personale) di u core hè stata ridutta à 4,7% in maghju.
A stampa sopra hè l'indicatore di inflazione preferitu da a Fed.U rallentamentu di l'indici di u prezzu PCE significa chì l'inflazione in più di l'alimentu è l'energia ùn hè più "alta", è ci hè evidenza chì l'inflazione hè piccu.
Cù u rendimentu di 10 anni chì cascanu da 2,973% à 2,889%, ùn pare micca faciule di vultà à 3% di novu.
Eccettu per l'emergenza di un puntu d'inflessione inflazionisticu, u mutivu più impurtante per l'immersione in i renditi di u Treasury hè l'evidenza crescente chì mostra chì l'ecunumia hè in recessione.
I mercati anu digià affruntatu a pussibilità di una rivolta rapida di a pulitica Fed.
Strategisti d'investimentu in Mauldin Economics pensanu chì a Fed puderia chjamà un stop à a so riunione à a fini di settembre;in ogni modu, "stop" puderia significà un aumentu di a tarifa di quartu di puntu invece di un incrementu di 50 o 75 punti di basa.
Eppo supponi chì a Fed hà cunsideratu chì l'inflazione di u core hà mitigatu è hè veramente cuscente chì l'ecunumia hè slipping in recession.In questu casu, puderanu ripiglià e pulitiche di rializazione quantitativa ancu se l'inflazione ùn riesce à ghjunghje à u so scopu ideale di un rendimentu di 2 per centu.
In altri palori, forsi pudemu vede chì a Fed rallenta u ritmu di stringhje prima di a fine di l'annu, mentre chì una rivolta di pulitica per cumincià à cutà i tassi ùn hè micca cusì luntanu.
Dichjarazione: Questu articulu hè statu editatu da AAA LENDINGS;alcuni di i filmati sò stati pigliati da Internet, a pusizione di u situ ùn hè micca rapprisintata è ùn pò micca esse ristampata senza permessu.Ci sò risichi in u mercatu è l'investimentu deve esse prudente.Questu articulu ùn custituiscenu micca cunsiglii d'investimentu persunale, nè tene in contu l'ugettivi d'investimentu specifichi, a situazione finanziaria o i bisogni di l'utilizatori individuali.L'utilizatori anu da cunsiderà se qualsiasi opinioni, opinioni o cunclusioni contenute quì sò adattati à a so situazione particulare.Investite cusì à u vostru propiu risicu.
Tempu di posta: Jul-07-2022