U tassu ipotecaru apre a strada à u bilanciu chì si riduce ?
23/04/2022
A Fed hà mintuvatu in i so ultimi verbali chì cumincierà ufficialmente à riduce u so bilanciu in maghju, è hà previstu chì puderia esse u più grande di sempre. Dopu chì a Riserva Federale hà iniziatu u ciclu di aumentu di i tassi d'interessu, u pianu per riduce u bilanciu hè statu ancu messu à l'ordine di u ghjornu. Certi mutuatarii puderanu sentesi strani per a "riduzione improvvisa di u bilanciu". Quandu u COVID-19 hè scoppiatu in u 2020, a Riserva Federale hà cuminciatu à cumprà grandi quantità di obbligazioni da u mercatu, cù l'ubbiettivu di stimulà l'ecunumia iniettendu soldi in u mercatu. Stu prucessu hè cunnisciutu cum'è pulitica QE (Quantitative Easing). U risultatu più direttu di a pulitica QE hè una riduzione di i tassi d'interessu è un aumentu di a liquidità di u mercatu. Attraversu a pulitica QE, l'ubbiettivu ultimu di a Fed hè di calà u tassu d'interessu aghjunghjendu valuta à u mercatu, ottenendu cusì u scopu di stimulà l'ecunumia. In l'ultimi dui anni, l'aumentu di i prezzi di u mercatu azionario è di l'abitazioni, è u tassu d'interessu ipotecaru più bassu sò tutti causati da a pulitica QE.
U Bilanciu Riduttu pò esse vistu cum'è una operazione inversa di a pulitica QE. U so scopu direttu hè di riduce u numeru di e duie parte di u bilanciu à u listessu tempu, in modu da ottene u scopu di riduce a circulazione di a valuta, chì porta ancu un effettu oppostu à a pulitica QE. L'effettu secundariu di a pulitica QE hè spessu l'inflazione, è l'inflazione attuale hè "alta", dunque dopu chì a Fed cumencia à aumentà i tassi d'interessu, deve accende è inizià u Bilanciu Riduttu, in modu da "frenà duie volte" l'inflazione.
In chì modu serà questu giru di Bilanciu chì si riduce esse realizatu ?
Ci sò trè modi principali per riduce a dimensione di l'acquisti di obbligazioni; vende obbligazioni direttamente; è permette chì l'assi sianu automaticamente rimborsati à scadenza (rimborsu), vale à dì, fermà u reinvestimentu à scadenza.
Tutti i trè metudi ponu esse aduprati per riduce a dimensione di u bilanciu, riduce a quantità di soldi in circulazione per aumentà i tassi d'interessu è cuntrullà l'inflazione.
I verbali di l'ultima riunione di pulitica monetaria publicata da a Riserva Federale mostranu chì, per cumbatte l'inflazione crescente, i decisori pulitichi "anu generalmente accunsentutu" à riduce l'attività di a Fed finu à 95 miliardi di dollari à u mese.
I verbali anu ancu mintuvatu "principalmente per via di u reinvestimentu di u capitale ricevutu da i tituli di SOMA", vale à dì chì sta seria di riduzione "passiva", piuttostu chè una vendita attiva, in u terzu modu citatu sopra. Parechji economisti si aspettanu chì a Fed miri à riduce u so bilanciu di circa 3 trilioni di dollari in trè anni. Ma i verbali ùn anu micca dettagliatu cumu u limitu serà introduttu gradualmente, un dettagliu chì probabilmente serà annunziatu à a riunione di maghju. Se a Fed cuntinueghja à riduce u so bilanciu cum'è previstu, serà u più grande di sempre.
Riduce s'accelera , l'impattu ùn pò micca intensificatu
L'ultima tappa di riduzione hè stata trà u 2017 è u 2019. Ci hè vulsutu assai tempu per cumincià à riduce u bilanciu dopu à quattru aumenti di i tassi d'interessu in u 2015. È ci hè vulsutu tuttu l'annu per chì a Fed ghjunghjessi à u so tassu massimu di 50 miliardi di dollari à u mese.
Stu ciclu di cuntrazione puderia passà da zero à 95 miliardi di dollari in trè mesi. I mercati aspettanu tagli annuali di più di 1,1 trilioni di dollari. Ciò significa chì à a fine di quest'annu o à l'iniziu di l'annu prossimu, u ritmu di cuntrazione duveria superà u totale per tuttu u ciclu 2017-2019.
In paragone cù u ciclu precedente, a Riserva Federale hà riduttu u so bilanciu à un ritmu più veloce è cù una intensità più grande, è hà mandatu un signale di restringimentu più forte. Un pianu "aggressivu" per riduce u bilanciu accelererà l'aumentu di i rendimenti di u Tesoru?
Cum'è mintuvatu sopra, sta seria di riduzzione serà "passiva" in forma di una cessazione di u reinvestimentu di l'obbligazioni. Tuttavia, a riduzzione "passiva" di u bilanciu ùn forma micca un ordine di vendita di u mercatu, ùn spingerà micca direttamente à l'alza a fine longa di u tassu d'interessu, l'impattu nantu à u tassu d'interessu hè più indirettu. À ghjudicà da a reazione di u mercatu, i recenti aumenti di i tassi d'interessu di u mercatu, cumpresi i tassi di i tituli di u Tesoru è i tassi ipotecari, anu digià cunsideratu l'impattu di i successivi aumenti di i tassi d'interessu è di a riduzzione di u bilanciu, è sceglienu guasi u risultatu più "aquila".
Dichjarazione: Questu articulu hè statu editatu da AAA LENDINGS; una parte di e riprese hè stata presa da Internet, a pusizione di u situ ùn hè micca rapprisintata è ùn pò esse ristampata senza permessu. Ci sò risichi in u mercatu è l'investimentu deve esse prudente. Questu articulu ùn custituisce micca cunsiglii d'investimentu persunali, nè tene contu di l'ubbiettivi d'investimentu specifichi, a situazione finanziaria o i bisogni di l'utilizatori individuali. L'utilizatori devenu cunsiderà se qualsiasi opinione, opinione o cunclusione cuntenute in questu documentu sò adatte à a so situazione particulare. Investite di cunsiguenza à u vostru propiu risicu.
Data di publicazione: 23 d'aprile di u 2022