Fonte di l'imaghjini: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Cum'è u mercatu avia generalmente presumitu prima di a riunione chì a Fed hà ancu suscitatu i tassi da 75 punti di basa stu mese, u focu principalu di u mercatu era nantu à a trama di punti è a prospettiva ecunomica publicata dopu à a riunione.

U dot plot, una rapprisintazioni visuale di l'aspettattivi di i tassi d'interessu di tutti i puliticanti di a Fed per i prossimi anni, hè prisentatu in un graficu;a coordenada horizontale di stu graficu hè l'annu, a coordenada verticale hè u tassu d'interessu, è ogni puntu in u graficu rapprisenta l'aspettativa di un policymaker.

Fonte di l'imaghjini: Riserva Federale

Cum'è mostra in u graficu, a grana maiuranza (17) di i pulitichi 19 Fed crede chì i tassi d'interessu seranu 4.00% -4.5% dopu à dui alti di tariffu questu annu.

Dunque, ci sò attualmente dui scenarii per i dui risichi di i tassi rimanenti prima di a fine di l'annu.

Aumentu di a tarifa di 100 bps à a fine di l'annu, duie surghjenti di 50 bps ognunu (8 pulitichi sò in favore).

Restanu duie riunioni per elevà i tassi di 125 bps, 75 bps in nuvembre è 50 bps in dicembre (9 i pulitici sò in favore).

Fighjendu di novu à l'aumentu di i tassi previsti in u 2023, a vasta maiuranza di i voti sò spartuti equamente trà 4,25% è 5%.

Questu significa chì l'aspettazione mediana di u tassu d'interessu per l'annu dopu hè 4.5% à 4.75%.Se i tassi d'interessu sò elevati à 4,25% à e duie riunioni rimanenti di questu annu, questu significa chì ci sarà solu un incrementu di 25 punti di basa l'annu prossimu.

Dunque, secondu l'aspettattivi di sta trama di punti, ùn ci sarà micca assai spaziu per a Fed per elevà i tassi l'annu prossimu.

È in quantu à l'aspettattivi di i tassi d'interessu per u 2024, hè chjaru chì l'opinioni di i pulitici sò assai distanti è ùn anu micca assai pertinenza per u presente.

Ciò chì hè sicuru, però, hè chì u ciculu di strettu di a Fed cuntinuerà - cù i tassi più forti.

 

Più duru site avà, più corta hè u crunch

 

Wall Street crede chì l'obiettivu di a Fed hè di creà un ciculu di strettu "più duru, più curtu" chì eventualmente rallenta u crescita ecunomica in cambiu di rinfrescante inflazione.

A prospettiva di a Fed per u futuru di l'ecunumia, annunziata in questa reunione, sustene sta interpretazione.

In a so prospettiva ecunomica, a Fed hà rivisu a so previsione per u PIB reale in 2022 drasticamente à u 0.2% da 1.7% in ghjugnu, è hà ancu rivisu à l'alza a so previsione per a taxa di disoccupazione annuale.

Fonte di l'imaghjini: Riserva Federale

Questu mostra chì a Riserva Federale hà cuminciatu à preoccupassi chì l'ecunumia pò esse entra in un ciculu di recessione, postu chì e previsioni ecunomiche è di l'impieghi sò sempre più pessimisti.

À u listessu tempu, Powell hà dettu ancu senza dubbiu in a cunferenza di stampa dopu à a riunione, "Cumu l'aumentu di i tassi aggressivi prucede, e probabilità di un atterraggio dolce sò prubabilmente diminuite.

A Fed ricunnosce ancu chì l'aumentu di i tassi aggressivi sò assai probabili di guidà à a recessione è u sangue in i mercati.

In questu modu, però, a Fed pò compie u compitu di "luttà l'inflazione" prima di u tempu, è u ciculu di l'aumentu di a tarifa finisci.

In generale, u ciculu di l'aumentu di a tarifa attuale hè prubabile di esse una azzione "duru è veloce".

 

L'aumentu di i tassi d'interessu puderia esse cumpletu prima di u calendariu

Dapoi questu annu, l'aumentu di a tarifa cumulativa da a Fed hà righjuntu 300bp, cumminatu cù a trama di punti per vede u prucessu di l'aumentu di a tarifa cuntinuà per qualchì tempu, a pusizione di pulitica in u cortu termini è ùn cambia micca.

Questu hà dissipatu cumplettamente i pinsamenti di u mercatu chì a Fed si move rapidamente per facilità, è da avà, u rendimentu di i bonds di i Stati Uniti di deci anni hà sparatu in tuttu, è hè vicinu à ghjunghje à l'altu di 3,7%.

Ma da l'altra banda, a Riserva Federale in a previsione ecunomica per i prublemi di recessione, è ancu a trama dot per u ritmu di l'aumentu di u tassu di l'interessu l'annu dopu hè previstu di rallentà, chì significa chì u prucessu di crià i tassi d'interessu, ancu s'è sempre. in corso, ma l'alba hè apparsu.

Inoltre, ci hè un effettu lag in a pulitica di a crescita di a tarifa di a Fed, chì ùn hè micca stata digerita da l'ecunumia, è mentre chì i prossimi rialzi di i tassi seranu più imprudenti, a bona nutizia hè chì ponu esse cumplette prima.

 

Per u mercatu di l'ipoteca, ùn ci hè dubbitu chì i tassi d'interessu fermanu altu in u cortu termini, ma forsi a marea cambierà l'annu dopu.