Nutizie di l'industria
Un altru colpu di scena! A crescita di u PIB supera l'aspettative, hè sempre in vista una riduzione di i tassi?
L'indice di i prezzi PCE core annualizatu trimestre dopu trimestre per u secondu trimestre hè ghjuntu à 2,9%, superendu u 2,7% previstu, ma inferiore à u valore precedente di 3,7%.
Dopu à a publicazione di i dati, u rendimentu di u Tesoru à 10 anni hà aumentatu brevemente prima di calà ligeramente, cù l'ultimu rendimentu chì oscilla sempre intornu à u 4,2%.
Fattori di crescita di u PIB
In dettagliu, i principali cuntributori à a crescita di u PIB di u secondu trimestre sò stati a spesa di i cunsumatori, l'inventariu privatuinvestimentu, è investimenti fissi non residenziali.
L'investimentu in inventariu privatu si riferisce tipicamente à u stock di beni detenuti da l'imprese per risponde à i bisogni di pruduzzione è di vendita, cumprese materie prime, travaglii in corsu è prudutti finiti.
L'investimentu fissu non residenziale si riferisce generalmente à investimenti in attività fisse per scopi non residenziali, cum'è immobili commerciali, edifici per uffici, fabbriche, ecc.
Trà questi, u cunsumu persunale hà avutu l'impattu u più significativu annantu à u PIB, cù una crescita di 1,57%, un aumentu nutèvule da u 0,98% di u trimestre precedente.
A cuntribuzione di a crescita di l'inventariu privatu hà ancu vistu una crescita sustanziale, da -0,42% in u primu trimestre à 0,82%. A cuntribuzione di u guvernu à u PIB hè aumentata in modu simile da 0,31% à 0,53%.
I dati ecunomichi attuali suggerenu chì i Stati Uniti sò in traccia di ottene un "atterraggio dolce" - una crescita ecunomica stabile mentre l'inflazione si raffredda gradualmente. Questa aspettativa influenza pusitivamenteQUESTIfiducia di u mercatu.
Hè sempre prubabile una riduzione di i tassi?
Malgradu a crescita ecunomica megliu cà prevista, l'aspettativa di una riduzione di i tassi ùn s'hè micca invertita. Sicondu i dati di u Gruppu CME, una riduzione di i tassi in settembre hè guasi certa, cù una probabilità di 100%. A probabilità di almenu trè riduzioni di i tassi quest'annu hà ancu righjuntu guasi u 60%.
In particulare, a riunione di pulitica di a Riserva Federale di u 30 di lugliu avarà un impattu significativu nant'à u mercatu, è secondu l'ultimi dati, ci hè una probabilità di 6,7% chì a Fed annunzierà una riduzione di i tassi à a riunione di lugliu.
Curiosamente, l'ex presidente di a Fed di New York, William Dudley, hà cambiatu pocu fà a so pusizione precedentemente aggressiva, suggerendu chì a Fed puderia taglià i tassi à a riunione di lugliu.
U so successore à Goldman Sachs, Jan Hatzius, hà ancu dumandatu in un rapportu precedente: "Perchè aspittà finu à settembre?" Tali dichjarazioni publiche da figure prominenti parenu creà un sensu d'urgenza per a Fed per taglià i tassi.
In più di a prossima riunione pulitica, vale ancu a pena di fighjà u Simposiu di Jackson Hole à a fine d'aostu.
U presidente di a Fed, Jerome Powell, hà prubabilmente da signalà un cambiamentu in a gestione di i risichi à u simposiu, simile à l'annu scorsu, forse furnendu un quadru per valutà a dinamica di a disoccupazione è di l'inflazione è cunsiderà l'impattu di a pulitica monetaria nantu à l'ecunumia reale. Questu puderia serve cum'è "supportu teoricu" per una riduzione di i tassi in settembre è offre un puntu di riferimentu per l'implementazione di a pulitica à mediu termine durante u prossimu annu, forse per mezu di l'analisi di scenarii o di limiti di dati.
Dapoi chì a Riserva Federale hà annunziatu un aumentu di 25 punti basi di u tassu d'interessu di riferimentu u 17 di marzu di u 2022, u ciclu di rialzu di i tassi in corsu hè duratu più di dui anni è hè vicinu à a so fine. Continueremu à surveglià da vicinu l'evoluzioni future.